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2012-2014全球暨中国OLED上中下游产业链研究报告
深圳市三利谱光电科技股份有限公司

2013年中国光电企业:运营情况盘点

发布时间:2013-12-18 17:04:15   编辑:hesz
提要: 2013年下半年,由于中国的节能补贴政策退市,全球面板价格普遍收到影响,下跌不止。国内的高世代线相继投产,市场对产能过剩再次担忧。韩国三星等巨头鼓吹加快新一代显示技术发展,更让显示面板行业前景不明。产能方面,2013年全球中小尺寸面板需求旺盛,2014年虽然有部分高世代线产能转向中小尺寸,中小尺寸整体毛利降低,但是对国内面板厂商的影响不大。明年随着电视需求的逐步恢复,以及4K、大尺寸化等趋势发展,国内光电企业盈利能力再次提升。(FPDisplay整理)

京东方

经营进入良性轨道

经过近几年的摸索和积累,2013年,京东方在技术能力、市场能力、经营能力等方面均有较大提升,整体经营进入良性发展轨道。随着成都触控一体化项目建设完成并小批量出货,合肥8.5代线12月底点亮生产,京东方的盈利能力有望在2014年大幅提升。原先的合肥6代线只能做32英寸以下的显示屏,而 8.5代线则能生产更大规格、更高分辨率的屏,这也是全球首条全产线应用Oxide技术的高端显示面板生产线。

综合评估,目前公司具备能力如下:

1)技术能力:公司核心技术能力不断增长,2012年专利数排行业第二,今年将确保专利申请数排行业前两名,此外,公司参与了4项行业标准的制定;

2)市场能力:新产品推出能力显著增强,通过自主研发,上半年在第一时间推出的产品占30%多,此外,通过与下游厂商合作的方式提高新品的丰富度;

3)经营能力:管理效率不断提升,利润率水平高于竞争对手。

生产线满产满销,产品结构调整提升利润水平

目前已经投产的4条生产线处于满产满销状态,公司将满产满销作为下半年的重点工作进行推进,预计该目标能够顺利实现。

产品结构调整仍是公司经营重点之一,6代线从去年调整为7英寸以下产品,目前完成约一半产能转向中小尺寸,预计明年上半年全部产能将转向7英寸及以下。8.5代线的产品结构将面向三个方面,一是小尺寸,明年7英寸产品试产;二是大尺寸,包括2k、4k、以及55英寸及以上的产品;三是高附加值产品,主要围绕创新应用,提高产品的附加值。

面板价格小幅下滑,原材料国产化率提高

面板价格方面,目前市场中a-Si产能保持稳定,产品供需基本处于平衡状态,预计下半年到明年价格基本保持稳定,总体价格波动预计在10%以内。从目前市场情形分析,三星等竞争对手大幅降价的概率也较低。

国产化方面,至2季度,公司原材料本土化采购达到53%左右,设备在15%左右,预计到年底,材料和设备国内采购占比将分别达到60%和20%以上。

定增项目考虑技术趋势,产能有望提前释放

公司定增项目充分考虑了LTPS、氧化物背板、AMOLED等新技术,一方面降低了公司面临的技术风险,另一方面新技术的布局将使公司在未来竞争中处于领先地位,为实现公司在新技术、新产品的产能做到全球第一的战略目标提供保证。

产能释放方面,鄂尔多斯5.5代AM-OLED生产线计划目前已投产,合肥8.5代线也有望于今年年底投产。

预计公司2013年至2015年实现营收分比为322.14亿元、428.45亿元、565.56亿元,实现EPS分别为0.15元、0.20元、0.27元。公司生产线陆续投产后,行业地位将进一步提升。(FPDisplay整理)

 

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