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iPhone X拉货带动 触控面板大厂宸鸿11月营收月增12.8%

发布时间:2017/12/8 11:21:26   编辑:dxl
提要: iPhone X推升,TPK 11月营收加温/Q4估稳。触控面板大厂TPK-KY宸鸿(3673)今年11月营收来到113.65亿元、月增12.8%、年增48.1%,主因是iPhone X新机拉货带动。公司预估第四季营收表现与上季相近、表现稳定,但因材料成本较高、营业利益率可能下降。累计前11个月营收年增19%,若无意外,全年EPS有机会挑战近4年新高。
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iPhone X推升,TPK 11月营收加温/Q4估稳。触控面板大厂TPK-KY宸鸿(3673)今年11月营收来到113.65亿元、月增12.8%、年增48.1%,主因是iPhone X新机拉货带动。公司预估第四季营收表现与上季相近、表现稳定,但因材料成本较高、营业利益率可能下降。累计前11个月营收年增19%,若无意外,全年EPS有机会挑战近4年新高。 

展望2018年,预期主要动能仍来自苹果订单,包括车用等利基产品比重尚待提升。其中,上半年观察重点在于iPhone X新机铺货递延。公司表示,今年下半年新产品上市时间点比过去稍晚一点,推测新产品的拉货时间有机会延续到明年第一季,使得明年首季业绩淡季不淡。但实际表现仍须视圣诞节销售状况而定。

至于明年下半年,外传iPhone可能还有新款将导入OLED屏幕,而OLED屏幕使得3D Touch压力传感器的制造成本上升、贴合步骤增加,因此单价较高,一般认为对于OLED在iPhone渗透率提高、对于营收应有正面帮助。至于实质获利贡献还要观察。

车用触控屏幕亦为明年重点之一。原本公司主要车用触控面板之客户为美国电动车大厂Tesla,但今年第四季也将开始供应给欧系/德国汽车大厂。预估今年车用触控面板占总营收比重接近2%,2018年可望提升到3%-4%。

另外,公司自2012年以来投资的生产设备、其折旧将从2018年逐步下降,预估明年折旧费用将比今年减少10亿元。

目前TPK-KY主要产品应用包括手机、平板计算机、AIO/商用显示器、笔电等大尺寸产品、车用与其他利基应用等等。其中,手机应用比重在上半年约3成多,下半年提升到5成以上,主要受客户新机种拉货影响。手机与平板计算机合计比重约8成。笔电产品每季出货约200万台、AIO与商用显示器每季出货约20-30万台。

TPK历经打消设备及资产减损、调整体质并连续亏损两年之后,今年获利情况回稳。其中,今年第三季本业获利创下2013年下半年以来单季新高,累计前三季每股盈余约5.18元。尽管第四季营收可能持平、营业利益率因产品组合改变可能下滑,但推估仍有获利。全年EPS可望创下近4年新高。

受到iPad出货高峰已过、iPhone新机递延影响,10月营收下滑,但11月营收回升到113.65亿元、月增12.8%、年增48.1%。累计前11个月营收为957.7亿元、年增19%。

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