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中金称疫情冲击印度、东南亚电子产业链,小米、三星受影响

发布时间:2020/4/7 11:47:55   编辑:dxl
提要: 3月中下旬开始,印度、越南、菲律宾、马来西亚、新加坡等国家陆续宣布了半个月到一个月不等的“封城”措施。今日早间,中金公司发布研报,评估印度、东南亚“封城”对全球电子产业链的影响。
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3月中下旬开始,印度、越南、菲律宾、马来西亚、新加坡等国家陆续宣布了半个月到一个月不等的“封城”措施。今日早间,中金公司发布研报,评估印度、东南亚“封城”对全球电子产业链的影响。

根据对印度、新加坡、越南等市场的分析,中金公司认为:

1)目前实行中的印度“封城”如果长期化,对手机需求影响较大,但对全球供给链影响有限;

2)新加坡、马来西亚是东南亚主要半导体产品出口国,全球供应链的重要一环,如果新加坡、马来西亚疫情加剧,可能影响封测、存储器等产品的供求关系;

3)越南过去几年承接的中国制造业外迁,是东南亚主要的组装基地,越南的严格管控或将影响三星等品牌产能,但我们认为中国组装产能或可替代。

此外需要留意:4)菲律宾和泰国“封城”对MLCC和硬盘供应的影响。

部分南亚、东南亚国家电子产业链产能布局(图片来源:中金公司)

分类来看,印度“封城”主要影响手机需求,而新加坡、马来西亚、越南、菲律宾、泰国等地的疫情则对半导体供应有潜在影响。

此前,中金已经在3月下旬的研报中第二次下调全球智能手机出货预测,以反映海外扩散影响。

印度于3月24日正式宣布“封城”,禁令将持续至当地时间4月14日23:59,三星、小米、OPPO、vivo在印度的工厂及iPhone组装厂鸿海、纬创均已宣布暂停生产,印度最大的电商平台Flipkart也已暂停服务。

由于印度产业链所供产品主要面向印度国内市场,其对小米、三星、OPPO的影响更多地体现在印度市场出货量上。而受禁令影响,小米10系列、摩托罗拉Razr也延后了产品在印度的发布时间。

36氪制图(数据来源:IDC)

36氪制图(数据来源:IDC)(vivo由于全球出货量未进入前五,缺失全球数据)

IDC数据显示,印度2019年智能手机市场出货量为1.525亿部,占全球智能手机市场出货量的11.1%,是仅次于中国的全球第二大智能手机市场,其2019年市场份额前五中有四家中国厂商。

横向对比可以发现,小米印度出货量占全球总出货量比重超过1/3,受影响最大;其次是OPPO与三星,不过在这三家厂商中,OPPO并未上市,相较小米、三星而言,来自资本市场的业绩压力更小。

关于印度“封城”对业绩的影响,小米总裁王翔在小米2019年报后的电话会议上曾表示,“短期来看,会影响消费者对手机和硬件的采购,但是尽管这样,还是有不少的用户通过其他渠道采购产品,销售并未归零。我们相信疫情稳定后印度会反弹。”

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