花旗环球证券出重手，一口气把苹果供应链指标股鸿海与TPK-KY投资评等由“买进”，跳水式砍至“卖出”。其中，对鸿海推测未来12个月合理股价75元是外资圈最低，TPK-KY的股价估值则是从原本的118元，拦腰斩至60元。
鸿海与TPK-KY昨（17）日同步下挫，外资筹码逃窜，外资单日卖超鸿海19,412张，是卖超排行首位；对TPK-KY也大卖5,598张。2档个股收盘价各是86.5与71元，离前波低点86.1、64.7元十分接近，面临破底危机。
花旗环球此番大举调整对供应链看法，根据以下3大逻辑：1.苹果6.1吋LCD版iPhone启动量产晚、6.5吋OLED版iPhone售价贵，不利销售扬升。2.苹果积极进行分散供应链策略，一线供应商难逃订单被瓜分。3.根据2014～2016年经验，供应链为了应付iPhone 6大卖扩增产能，后来当遇到6S、7销售疲弱时，变成要想尽办法降价抢单维持产能利用率。目前看来，供应商既面临价格竞争，又得衝量以填满去年扩充的产能，均会压抑毛利。
花旗环球证券科技产业分析师杨维伦进一步解释，鸿海眼前不只有市占下降、价格竞争利空，还有2大不确定因素，导致资金较戒慎。
首先，鸿海旗下FII于大陆挂牌，稀释鸿海获利。其次，鸿海触角延伸到电信、机器人、电动车、软体服务、面板等业务，仅管执行力向来是鸿海公认优势，但这些新事业还需时间孵化，不太可能抵消苹果2018、2019年下滑的侵扰。
TPK-KY自2013年以来，对资本支出控管相当不错，然花旗环球发现，TPK-KY今年资本支出占营收比重从2017年的3.4％，提高到7.8％；就算out-cell触控模组是一商机，但其实更是一把双面刃（double-edged sword），尤其GIS-KY价格竞争来势汹汹，TPK-KY未必讨得到便宜。
根据外资估算，TPK-KY去年每股纯益6.63元，由亏转盈后，但接下来获利表现恐不进反退，2018～2020年每股纯益是6.59元、6.57元与6.15元，缺乏动能。
