4月23日晚间，TCL集团（000100）发布2019年一季报，共实现营业收入296.0亿元，同比增长15.5%；净利润10.1亿元，同比增长27.7%；其中归属于上市公司股东的净利润7.79亿元，同比增长6.6%。
华星光电业绩环比大幅增长 多要素提升周期低谷盈利能力
据公告显示，TCL集团重组剥离终端业务及配套业务的交易已于今年4月完成，将正式转型为高科技产业集团。剔除标的资产，TCL集团一季度的备考净利润为9.25亿元，同比增长21.6%，利润主要来源于华星光电。报告期内，华星光电实现出货面积556万平米，同比增长17.1%；营业收入72.5亿元，同比增长12.1%；EBITDA率为28.2%，实现净利润6.83亿元，较去年第四季度环比增长35.2%。
虽然受全球经济下行及行业周期低谷的影响，华星光电主要产品价格较去年同期出现较大下降。但华星光电继续保持了全球行业领先的经营效率与效益优势，季度盈利大幅改善，主要得益于：（1）进一步优化组织和流程，持续降本增效；（2）提高产品技术能力，优化产品结构，增加收益高附加值的产品占比；（3）大尺寸和小尺寸两个产业基地发挥集约生产优势，提高资本开支效率和降低运营成本；（4）t3工厂满销满产，出货面积同比增长5.29倍，销售收入同比增长3.95倍，实现较好的经营利润。
大尺寸应用场景丰富，主力产品价格已回暖
华星光电两条8.5代线—t1和t2继续改善产品研发和工艺设计流程，提高产品品质和丰富产品结构，不断巩固大尺寸领域的行业地位和竞争优势。2019年Q1大尺寸液晶面板出货量排名跃居全球第四，其中32吋产品出货量排名全球第二，55吋UD产品出货量排名全球第一，对国内一线品牌客户出货量稳居第一。
目前，11代线t6项目爬坡的产能和良率均属业内领先，预计2019年年底实现满产，第二条11代线-t7项目建设正按计划推进。随着高世代线产能的逐步释放，华星光电在65寸、75寸、8K超高清等新型显示面板的市场份额将快速提升，也有利于华星光电在交互白板、拼接屏、广告机、电子竞技等商用显示领域的布局，加速向多应用场景显示界面提供商转型。
第三方咨询机构的数据显示，随着下游整机厂商备货需求恢复，部分大尺寸产品的价格已有回升。而近期的家电补贴和扶持政策，叠加消费升级的大趋势和多应用场景显示应用的丰富，大尺寸显示产品的价格有望迎来持续回暖。
中小尺寸盈利大幅增长 行业龙头地位巩固
在中小尺寸产品领域，华星光电把握结构性机遇，从高清全面屏、柔性、可折叠等技术切入，定位于全球高端市场。一季度，华星6代LTPS-LCD生产线—t3项目产品出货2，728万片，同比增长5.9倍，排名跃居全球第三。据悉，由于产品供不应求，t3项目已启动产线升级以满足高端客户的需求增长。
同时，华星6代AMOLED柔性生产线—t4项目已点亮投产，目前处于产能与良率爬坡阶段，预计在今年四季度量产。市场预测，受益于华星光电的行业地位、以及中小尺寸既有的客户关系和技术优势，t4有望快速完成爬坡，实现规模出货。
华星光电表示，将继续以技术创新驱动产能进入快速扩张周期，通过降本增效保持经营效率和效益的领先地位，通过持续投入进一步提升在产品和新型显示技术上的优势，并加速新应用领域和重点区域市场的布局。TCL集团管理层预计华星光电全年销售收入和利润可实现双位数增长。
