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液晶面板行业:整体供给决定价格逆周期扩张、高端化成为产业发展重点

   2021-06-09 华西证券8350
核心提示:TV 面板价格回溯及未来判断:面板供应决定面板价格,产能增速匹配需求增长,面板价格预期进入价格高位盘整区间。

1、持续看多通信板块行情

1)运营商5G 三期招标即将启动,预期国内主设备厂商份额、毛利率等提升,无线主设备龙头中兴通讯有望带动板块反弹。

2)通信板块经过三个季度的估值下杀,机构关注度极低,向上压力小;板块估值跌到历史低位,向下空间有限。

3)持续关注主设备、光模块、云视讯、军工通信等前期跌幅较大板块。

4)相关标的:TCL 科技(面板产能增速全球第一,华西通信&电子联合覆盖)、紫光股份(电信云网战略关键设备商, 华西通信&计算机联合覆盖)、中兴通讯(无线主设备商龙头)、七一二(军民短波无线通信龙头)、中际旭创(数通光模块龙头)、朗新科技(支付宝等入口场景扩展,华西通信&计算机联合覆盖)、新易盛、天孚通信、中天科技、会畅通讯、金卡智能(华西通信&机械联合覆盖)、平治信息等。

2、TV 面板价格回溯及未来判断:面板供应决定面板价格,产能增速匹配需求增长,面板价格预期进入价格高位盘整区间。

3、大尺寸LCD 技术周期长期化、IT 产线国别转移、TV 高端化代表未来结构性产业机遇:目前的LCD 技术在可见的5-10 年之内仍将是主流技术,印刷式的OLED 以及Micro-LED 大规模产业化仍然存在障碍。

新建IT 中尺寸产线的单位营收投资比高于TV 产线,IT 面板主要为8.5 代线,投资规模远小于新世代线的TV 面板。另外,全球高端IT 面板产能主要集中在韩厂和台厂,IT 面板的国别转移将会是液晶面板产业下一个投资机会。

TV 面板侧,大尺寸HVA、Mini-LED 背光等技术将会代表高端大尺寸TV 面板成为未来TV 面板价值提升的技术路径。

4、重点关注未来5 年TV 及IT 产能增速最快、高端化产品转型技术储备充足、经营效率最高的面板行业龙头,相关标的:

TCL 科技。

5、风险提示

面板需求和价格不及预期;面板技术迭代应用不及预期。

(文章来源:华西证券)


 
标签: 电视 面板 TV
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