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华硕、宏碁等PC大厂库存达3~5个月 新品上市严防库存海啸

   2022-05-12 台经济日报11930
核心提示:欧洲市场买气受乌俄冲击,需求疲软,加上大陆各省市分区封控打击供应链韧性,PC产业库存水位激增,平均3~5个月存货,业者正提高警觉慎防库存海啸。

欧洲市场买气受乌俄冲击,需求疲软,加上大陆各省市分区封控打击供应链韧性,PC产业库存水位激增,平均3~5个月存货,业者正提高警觉慎防库存海啸。

华硕、宏碁等PC大厂库存达3~5个月

华硕11日公布首季财报,本业表现稳健,除是电竞、创作者笔电双料龙头,重压的OLED笔电也具特色,拿下6成市占率,转投资亚旭营运回稳亏损收敛,不过摊开其资产负债表,业内人士格外关心高达1933亿元(台币,下同)的库存水位,因为换算库存天数达154天,相当5个月营收水平。

同业也不遑多让,陆续公布的微星库存金额465.79亿元,比去年同期增78%,换算库存天数89天,宏碁库存水位638.6亿元,库存天数80天,三大品牌厂商库存水位都直奔历史新高,白话的说,假设排除长短料不能组成品等因素,不进货都能再卖3~5个月。

宏碁第1季末库存水位达638亿元,平均售货天数来到80天,宏碁上一次库存超过600亿元是2010年,当时宏碁一度是世界PC龙头,且营收规模是现在的2倍。宏碁董事长陈俊圣日前解释,现在比疫情前多放一倍的货在海上飘,对手每一家状况也都差不多。

由于业内纷纷预估第2季计算机需求下滑,全年PC市场负成长,因此放高额的库存在仓库或海上,都让投资圈担心,但5月正是PC圈发表英特尔高阶处理器H45新品的时机,不可能不拉高库存准备。

不只是消费PC业有此现象,工业计算机龙头研华首季末库存达128天,超过3季度也受关注,发言管道强调HRI(呆滞库存率)还很低(指不会跌价压力),部分库存是预防涨价建立的通用料,后续会管理库存预计到年底降至常态水平,2023年库存周转天数会降至95天(相当于减一个月库存量)。

欧洲买气弱,新品上市观察多

去年疫情下笔电供不应求,如今状况已舒缓,取而代之是欧美需求转弱。华硕业务端坦言欧洲市场近两个月买气动能低,通膨排挤家庭可分配所得,比方光是因为战争导致当地电费大涨3倍,延缓民众采购意愿,观察欧洲前线的渠道库存已堆积,所以华硕会优先加强管理欧洲仓库水位。

华硕欧洲前线业务也汇报,因为欧洲需求下降,渠道商给的订单不能砍,只能延到第2~3季度拉货,确实可能影响部分国家/地区新品上市节奏,华硕5月发表新Zenbook跟电竞机,部分国家/地区第3季才会上架,不过华硕并未公布是哪几国/地区,相对美国也在降库存,反而是亚太库存水位仍偏低,还在回补库存中。

华硕154天的库存中,约一半是已经做好的成品,一半是零组件,后者包含关键零件如处理器(CPU)、SSD、DRAM、芯片等,华硕对今年业绩目标仍十分积极,其中含事前建立的策略性存货,也因此华硕强调1934亿元库存水平还会持续一段时间。

宏碁则表示,欧美现在「已经登陆」的货量其实跟2019年疫情前差不多,因此他不认为供过于求,但市场需求疲弱也不必担心,光是战争效应就会让需求消失几个百分点,但大环境是一回事,宏碁会找新的使用模式跟兴奋点去刺激「制造」市场。

华硕也强调库存都是新世代规格材料,随下半年季节旺季营运上升,库存会回复更健康水平,短期因为地缘政治跟大陆封控因素,导致新增缺机构件及模块、印刷电路板,零件长短料导致无法组成完整系统,导致堆积。

华硕认为,第2季度供货不佳,累积的需求会递延到返校与圣诞节旺季上,因此还是抱持希望,疫后新常态是35岁以下买计算机人口增加,计算机景气循环也缩短,这些都是正面讯号,相信下半年欧洲渠道有望回到正常。

全球黑天鹅变量大增,下半年还有什么未知变量仍难预料,库存过多或过少都不是好讯号,也考验当家执行长管理智慧。

备注:文中所提货币单位为台币

 
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