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简析:OLED板块大厂市盈率仅8-13倍 未来或有翻倍空间

   2022-07-19 春江财富25020
核心提示:目前三星、LG显示和京东方均在筹建新的8.5或8.6代线OLED工厂,量产时间均为2024年,或是新一轮角逐的信号。目前三者都是iPhone的OLED屏幕供应商,并有望借此机会,建立更稳固的OLED供应链和产能。更高世代的产线也意味着,可以更经济地生产OLED面板,这对本身造价就较为昂贵的OLED屏幕而言意义不言而喻。

近日,有消息称苹果将在2024年推出的iPad新品中使用OLED屏幕。作为消费电子的风向标,苹果推进OLED应用,无疑会大大加速其在中小尺寸显示领域的渗透。

OLED又称有机发光二极管,属于一种电流型的有机发光器件。OLED主要应用在平面显示器,具有亮度高、功耗低、响应快、清晰度高、柔性好、发光效率高等优点。与Mini LED背光液晶显示屏相比,制造成本是OLED显示屏的另一个优势。以12.9英寸的iPad Pro平板电脑为例,Mini LED的制造成本大约是OLED的两倍。

目前三星、LG显示和京东方均在筹建新的8.5或8.6代线OLED工厂,量产时间均为2024年,或是新一轮角逐的信号。目前三者都是iPhone的OLED屏幕供应商,并有望借此机会,建立更稳固的OLED供应链和产能。更高世代的产线也意味着,可以更经济地生产OLED面板,这对本身造价就较为昂贵的OLED屏幕而言意义不言而喻。

除了高端手机,近来越来越多的平板电脑品牌商也尝试在高端市场发力,并将OLED屏幕引入自家旗舰产品。有资料显示,尺寸在11英寸及以上,采用OLED/LTPS技术,分辨率达到2.5K,且配备手写笔功能,将是今年下半年平板电脑新产品的主要特点。目前OLED屏幕头部供应商仍以韩系为主;A股上市公司中,和辉光电(688538)已批量供货联想、华为等品牌,预计二者都会在今年下半年推出搭载OLED屏幕的平板电脑,此外,京东方(000725)、维信诺(002387)等也均在积极布局该领域。

近日,TCL华星展出了全球首款65吋8K喷墨打印OLED产品,TCL科技对大尺寸喷墨打印OLED面板技术推进,有望加速OLED的竞争和技术迭代。相比蒸镀式的OLED,喷墨打印OLED材料利用率更高,器件结构相对简单,理论上更利于良率改善提升,降低了规模生产的门槛。

根据Omdia的预测,OLED平板电脑的出货量将从2022年的390万台增长至2028年的2680万台。

从未来发展看,随着元宇宙概念走红,苹果、谷歌等科技巨头即将发售VR/AR新品的消息不胫而走,产业链上游纷纷布局下一代近眼显示产品——硅基OLED微型显示器。据了解,硅基OLED微型显示器是结合CMOS工艺和OLED 技术,以单晶硅作为有源驱动背板而制作的主动式有机发光二极管显示器件,具有自发光、厚度薄、质量轻、视角大、发光效率高等特性,更容易实现高PPI (像素密度)、易于携带、功耗低等特性,特别适用于 AR/VR 等近眼显示设备。

近年来,我国迎来一波硅基OLED产线投资热潮,投资规模已超过百亿元,奥雷德、京东方、维信诺旗下昆山梦显、熙泰科技、合肥视涯等企业纷纷入局。有分析预计,2023年硅基OLED市场规模有望达900亿美元。

全球OLED面板产业处于高速扩张期。有分析称,由于众多新车型将采用OLED硬屏,预计出货量将从2022年的12万块增长到2029年的430万块。到2027年,OLED硬屏面板的出货量将超过柔性OLED面板。单层OLED硬屏面板的成本结构要比双层(串联RGB)柔性OLED面板更为优化。但是,由于柔性OLED面板可靠性更佳,因此豪华车型中更多还是采用柔性面板。

有分析称,OLED行业仍有5-10年的成长期。2026年全球OLED面板整体市场出货量将达12亿片,产值突破500亿美元。

部分上市企业的市盈率情况:

一、京东方A:动态市盈率8倍,流通市值1364亿元。

2021年京东方柔性OLED智能手机面板出货量约6000万片,同比增长近60%,蝉联国内第一、全球第二。在智能手机领域,公司柔性AMOLED产品已基本完成全球主流品牌客户的导入,未来将主要致力于实现客户端更多产品系列覆盖以及持续提升公司产品的客户端占比。

二、奥来德:动态市盈率10.7倍,流通市值23亿元。

公司主要从事OLED产业链上游环节中的有机发光材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务。

三、TCL科技:动态市盈率11倍,流通市值578亿元。

TCL华星柔性OLED面板分别供货小米10至尊版、摩托罗拉折叠屏手机、小米折叠屏手机、小米12、三星Galaxy M系列等。2022年刚进入第二个季度,已相继实现对三星GalaxyA系列智能手机、小米Civi 1S的供货,有消息称,还未正式发布的摩托罗拉Razr 3也已锚定TCL华星柔性OLED屏。

四、同兴达:动态市盈率12.8倍,流通市值27亿元。

AMOLED模组2018年开始试产,触显一体化已大批量生产,oncell一体化项目赣州一期已经投产,并已实现规模化生产。

五、南玻A:动态市盈率13倍,流通市值127亿元。

公司间接持有宜昌南玻显示器件有限公司44.70%股权。宜昌显示器件一直在量产OLED用导电玻璃。


 
标签: OLED板 市盈率
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