随着全面注册制正式落地，首批16家沪深两市主板在审企业开启“平移”之旅。作为首批平移主板企业之一，江苏翔腾新材料股份有限公司（以下简称“翔腾新材”）将冲刺深市主板上市，公司拟发行不超过1717.17万股，计划募集资金5.02亿元，将用于光电薄膜器件生产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。
拟积极开发新领域的应用
翔腾新材主营新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品主要包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，是显示面板产业链环节中的重要环节。而各类薄膜器件均是新型显示领域的关键组件，应用端场景丰富，已广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。
公司本次计划募资5.02亿元，用于光电薄膜器件生产项目和研发中心建设项目等。项目建成投产后，翔腾新材将大幅提升偏光片、光学膜片等产能。尽管该行业终端产品多属于消费电子，但是伴随着新能源汽车的的蓬勃发展，显示行业在汽车电子端将带来更多增量。
翔腾新材表示，将积极开发产品在车载、Mini LED、教育机、电竞等新领域的应用。
翔腾新材主营产品中，偏光片业务比重最大，招股书显示，公司2022年1-6月，自产销售模式中，偏光片所占营收占比为42.38%。偏光片是面板的重要原材料，对光学、物理、耐候性能要求十分苛刻，下游液晶面板厂商对偏光片生产厂商合格供应商认证过程严苛。
尽管行业准入门槛较高，但是公司依然积累了非常优质的客户资源。目前，公司已与SDP、中电熊猫、明基友达、惠科股份、中强光电、仕达利恩、瑞仪光电、京东方等诸多液晶面板制造龙头企业及产业链知名公司建立了良好的合作关系，公司产品最终应用于LG、小米、夏普、戴尔、惠普、微软、华硕、创维、三星、华为、明基等知名品牌商。
值得一提的是，尽管去年消费电子行业整体承压，但是公司部分主要客户的采购占比呈现稳中有升的趋势，保持了较强的行业竞争力。2019年-2021年，公司客户数量持续增加，分别为109家、116家和142家，仕达利恩、SDP、惠科股份等均为公司在报告期内新开发的知名客户，并获得了上述客户的大额订单。
国内面板龙头加速扩产 行业拐点或到来
从全球面板产业格局看，近年来，液晶面板产业链加速向中国大陆转移，我国已成为全球显示面板重要生产区域，翔腾新材也在期间与众多头部面板企业建立合作关系，2019-2021年，公司主营业务收入由69,300.30万元增长至129,003.88万元，年复合增长率为36.44%。
然而过去一年，受新冠疫情、地缘政治冲突等影响，液晶显示行业景气度有所下降，公司业绩也受到一定冲击。2022年，公司营业收入为80,385.94万元，较上年下降37.83%；净利润为6,170.22万元，较上年同期下降23.07%。
2022年四季度以来，面板出货量呈现回暖迹象。处于液晶显示产业链中游偏上的位置的偏光片也同步回温。Omida数据显示，面板市场供过于求最严重的时间点已经过去，预计2023年终端市场的需求会逐渐复苏。
叠加消费电子复苏预期，从去年四季度开始，无论是头部的面板企业，还是偏光片生产商，已经蠢蠢欲动，纷纷着手扩产。2022年9月，TCL华星超高清新型显示t9项目投产，该项目总投资350亿元，月产能18万张玻璃基板，是国内首座专门生产高端IT产品及专业显示的液晶面板高世代产线；京东方2022年10月底发布公告，拟投资290亿元新建第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要产品为Mini LED直显背板等高端显示产品，设计产能50千片/月；今年1月，惠科股份签约8.6代新型显示面板项目，项目总投资600亿元。
面板企业大举扩产的现象，呈现出头部企业对消费电子复苏的明确预期，也对包括偏光片等上游产品在内的产业链产生正向推动。
