面板业春燕来了？大摩透露电视面板涨价原因

电视面板第一季报价转涨，摩根士丹利证券指出，基于主要面板制造商的生产纪律、大陆旧换新方案支撑起强劲需求，加上季节性补货订单，看好报价上涨趋势可延续进第二季，认为面板股报酬风险比具上档空间，台系面板双虎中特别青睐群创（3481），推测合理股价19.5元。

主流的32、43、55、65、75吋电视面板预料3月平均将上涨1％，摩根士丹利归纳涨价原因包括：一、主要面板制造商生产有纪律，使产出与品牌客户订单相符，本季的平均产能利用率约80％，与上季相符；二、大陆政府推动旧换新计划，大陆市场需求稳健，且政策主要刺激75吋以上的超大机种。

以季度平均涨幅计算，大摩预计电视面板价格第一季季增3％～4％，告别2024年第四季季减2％的衰退期。随季节性旺季到来，电视品牌厂商第二季起针对新品展开年度备货，大摩认为，电视面板价格向上趋势应还能延续好几个月。

相较之下，IT面板价格表现较为和缓。3月显示器面板报价预计将月增0.3％，笔电面板则持平，尽管涨幅有限，但大摩强调，仍反映面板制造商议价能力的提升。

展望后市，大摩认为，IT面板这波小幅上涨趋势同样有望延续至第二季，显示器与笔电面板价格可望进一步上扬。

摩根士丹利证券进一步说明，由于面板产业波动性较低，过去几年大多数主要面板厂的毛利率均有所提升。短期而言，研判电视与IT面板价格得向上趋势，将有助振奋市场情绪，同时，面板族群的报酬风险比也会更为正向。