10月31日，TCL科技（000100）发布投资者关系活动记录表。在记录表中，TCL科技提到了今年四季度及明年的市场需求情况。其表示，由于四季度是全球性消费旺季，产业链积极提前备货，因此当前全产业链库存接近正常水平上限，预计在四季度随下游销售去化后，库存逐渐恢复至合理较低水平。
展望明年，TCL科技称，2026年作为体育赛事大年，不论冬奥会还是美加墨世界杯都会拉动电视消费，尤其是大尺寸电视消费。因此预计明年电视面板需求量有望增加1-2%，叠加大尺寸化带动，需求面积有望增长5%以上。
此外，鉴于市场的需求情况，TCL科技还提到了今年的岁修安排。公司指出，一直秉持按需生产的经营策略，维护行业供需及库存健康。因此春节是否岁修取决的供需的动态变化，按当前情况，不排除会进行1-2周的岁修。
以下为投资者问题
1、今年全球经贸摩擦对电视面板需求造成一定影响，如何看待2026年需求？
答：今年以来，全球经贸摩擦对产业链备货节奏和下游消费者预期造成明显扰动。近期来看，全球经贸摩擦有所缓和，并且产业链各环节通过完善全球化布局强化了交付能力，这为行业在2026年的有序发展提供良好条件。展望明年，2026年作为体育赛事大年，不论冬奥会还是美加墨世界杯都会拉动电视消费，尤其是大尺寸电视消费。因此预计来看，明年电视面板需求量有望增加1-2%，叠加大尺寸化带动，需求面积有望增长5%以上。
2、目前大尺寸产业链库存情况，公司春节会进行岁修吗？
答：由于四季度是全球性消费旺季，产业链积极提前备货，因此当前全产业链库存接近正常水平上限，预计在四季度随下游销售去化后，库存逐渐恢复至合理较低水平。公司一直秉持按需生产的经营策略，维护行业供需及库存健康。因此春节是否岁修取决的供需的动态变化，按当前情况，不排除会进行 1-2 周的岁修。
3、请问 t11 产线收购后的整合进度及运营情况
答：t11 产线收购后整合顺利，二季度完成平稳交接，截至三季度末已将产线内部数据、系统与华星整体之间实现完全打通，整合进展是超预期的。t11 产能规模大，并且具备非常好的客户基础和工艺技术能力，公司也在储备一些更有竞争力的新产品开发项目。t11 产线对公司经营业绩的贡献正逐步提升，公司会持续对其展开经营优化工作，通过精细化运营进一步提高效率效益，预计明年可以产生更大的业绩贡献。
4.公司 t9 及中尺寸业务的相关进展
答：伴随 t9 产线二期产能爬坡以及产品结构的不断优化，t9 产线综合竞争力大幅提高，中小尺寸业务已成为公司显示业务业绩增长的核心引擎。第三季度，公司在 IT 领域， MNT 销量同比增长 10%，持续领跑电竞市场，NB销量同比激增 63%，增长势头强劲；移动终端领域，LCD 手机出货量同比增长 28%，市场份额提升 4 个百分点至 14%；平板市场份额 13%，同比提升 6 个百分点，全球排名从第五跃升至第二；车载显示出货面积同比增长 47%， 市场份额提升 3 个百分点至11% 。t9 对公司的业绩贡献稳步增长，未来随产品结构优化和运营效率提高，盈利能力将持续提升。
5. 显示业务的后续资本开支规划
答：公司经营稳健，在看到下游市场成熟的前提下进行产能投资。当前公司显示业务产能规模稳居全球前二，而且产能与产品结构布局不断趋于完善，中小尺寸业务已得到补强。公司一直密切关注新技术以及新兴应用场景的发展，并根据下游需求变化进行合理的资本开支，不断巩固显示业务的竞争力。今年，公司顺应OLED中尺寸市场渗透加速趋势，投资建设t8产线，目前除t8外没有大额的新产线投资计划。
6.显示业务 2026 年折旧展望，t8 产线新增投资是否影响未来折旧趋势？
答：从折旧金额来看，公司目前大部分8代产线已折旧结束，但随t9二期等新建产能爬坡转固，2025年折旧较2024年有小幅增加，2025年将是TCL华星折旧的峰值。公司t8产线是全球首条高世代印刷OLED产线，由于技术和工艺原理优势，投资成本较行业内其它高世代OLED产线显著降低，而且其后续的新增折旧也不会改变显示业务整体折旧的下降趋势。2026年开始，TCL华星折旧将呈下降趋势，2026年折旧预计环比2025年减少10亿左右；2027年及以后，折旧的降幅会更大。
7.公司未来分红和股东回报的展望
答：稳健的业绩是进行股东回报的基础。公司显示业务近年来相对竞争力不断提高，营收、利润、经营现金流等经营指标连续三年增长，未来几年我们有信心通过已有产线的优化以及t8、t12等新产线的贡献，继续保持业绩的高速增长。此外，公司新能源光伏业务也出现了改善趋势。公司始终秉持回报股东、与股东共享经营成果的原则，自2011年至今，除2022年因业绩波动未进行现金分红，公司在其他年份均实施了现金分红，平均股息支付率约40%。
从未来资金使用的方向看，一是会进一步提升部分面板产线的持股比例，增厚公司归母利润；二是资产负债率的管理，适当降低财务成本；三是未来会对分红做出更积极的安排。
8．公司新建设的 t8 产线采用了差异化的印刷 OLED 技术，有哪些优势？
答：公司在印刷OLED领域已深耕十余年，从实验验证、试产到产业化落地稳步推进，最终取得重大突破。公司G5.5代印刷OLED线（t12）2024年就已实现印刷OLED产品的量产出货，良率稳步提高，品牌客户反馈积极，为高世代t8项目提供了成熟的技术方案、工程经验和人才基础。随着自身能力和市场需求的成熟，公司于近期正式启动了t8项目的投资建设。
得益于差异化的技术和工艺，印刷OLED在投资成本、运营成本、显示效果和产品寿命等方面均具备明确的相对竞争优势。此外，在印刷OLED领域，公司拥有全球数量最多、体系最完整的自主知识产权，长期发展更加自主可控。
