品牌客户订单修正，大摩：友达、群创利润下滑

根据摩根士丹利（MorganStanley）最新释出的报告显示，4月上半月薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）的面板价格下滑，电视跌0~1%、显示器跌2%、笔记型计算机则跌了3%。主要原因是因为品牌客户的订单修正，使得面板的出货量与定价出现下行空间。

4月上半月电视面板价格平均下跌了0~1%左右；75吋、65吋、55吋面板价格下跌了1%，至于43吋与32吋的价格持平。大摩认为，电视面板的价格从现在开始不太会有太大的下行空间，但是根据供应链状况显示，小尺寸电视面板价格反弹的时机会从4月推延到6月左右。

主要影响电视面板价格的因素，是源自于地缘政治紧张、通膨压力，以及物流成本上涨导致终端产品需求的不确定性，使得品牌客户进行订单修正。大摩估计2022年第二季电视面板单季平均价格将会持平或是微幅下滑，修改先前预估可能会出现个位数成长的说法。

至于在显示器与笔电面板价格方面，在4月上半月两者价格的跌幅分别为2%与3%，整个4月的跌幅可能会落在5~6%。

大摩认为，2022年IT面板产能会年增15~20%左右，但是整体出货量可能会下滑0~5%左右；大多数的面板制造商可能会无法达到年度IT面板的出货目标，这样激进的策略也可能导致竞争加剧并导致更大的定价压力。

由于面板的出货量与平均价格基本面恶化，这可能使得友达可能会无法达到今年第一季的目标，而友达与群创两家公司的营业利润在今年第二季也可能会被拖累到损益平衡点。大摩指出，相对于友达、群创更看好京东方，该公司的OLED业务与新收购的CEC晶圆厂将具有更好的盈利能力。