东方证券05月12日发布和辉光电（688538.SH）研报。要点包括：1）AMOLED潜力广阔，产能、良率提升助力需求释放；2）和辉具备多方面优势，市占率快速提升；3）产能扩充进一步增强市场竞争力，打开成长空间。
风险提示：核心假设风险：智能手机、智能穿戴、平板笔电、车载及其他面板收入不达 预期风险；毛利率提升不达预期风险；
其他潜在风险：估值风险；募集资金假设风险；研发投入资本化率较高风险； 被柔性 AMOLED 面板替代风险；显示技术升级迭代风险；关键设备、原材 料依赖进口的风险；竞争加剧风险；客户稳定性风险；客户认证风险；资产减 值风险；政府补贴不及预期；新冠疫情风险；原材料价格上涨风险；产品结构 单一风险；研发投入不足导致技术被赶超或替代的风险；核心技术人员流失 及核心技术泄密的风险；宏观经济和行业波动风险；产业政策变化风险；公 司存在持续亏损及累计未弥补亏损的风险
