2025年国补政策延续，伴随着美国加征关税的风险，今年第一季度各品牌提前备货，库存高企；4月初美国确定对全球大幅加征关税，全球电视销售不确定性增强，整机厂的工厂和渠道库存面临大幅增加的风险，开始下调第二季度的面板需求，同时与面板厂议价；
一季度主要整机厂策略性备货，库存水位攀升
24.01-25.06F主要TV制造商库存变化趋势
数据来源：奥维睿沃（AVC Revo） Unit：Weeks
由于整机厂今年前期积极往美国市场备货，导致企业库存高企，整机流通速度变慢，根据奥维睿沃《AVC-Revo-全球电视品牌采、销、存数据报告》，一季度末，三星电子库存周数上升至17周，4月底达到19周，LGE库存提升至13周，国内品牌海信库存也增长至12周。随后，主要品牌厂商第二季度采购计划调整，5月库存周数开始环比回落，但当前韩国TV品牌库存水位依然偏高。
下半年面临销售压力，25Q3品牌采购计划持续下调
24Q1-25Q3F Top11整机厂面板采购量变化
数据来源：奥维睿沃（AVC Revo） Unit：Mpcs, %
第二季度全球Top11整机厂面板采购量下调至41.3M，第三季度三星电子/TCL/LGE等头部品牌采购计划再度下调，电视整机厂商对面板需求持保守态度。三星电子其整机业务已出现亏损，由于之前为防止关税成本的上涨，积极往美国市场备货，导致企业库存高企，6月底大幅下调当月和第三季度的面板采购计划，6月采购量下调到预测的50%；TCL持续下调面板采购计划，跟面板厂谈判，争取返利支持和较低的结算价格，TCL对库存管理严格，同样大幅下调采购计划，库存已经逐渐降低。
24Q1-25Q3F Top品牌分面板厂采购结构
数据来源：奥维睿沃（AVC Revo） Unit： %
三星电子恢复与BOE TV面板的合作，LGE依赖大陆厂商
三星电子：今年以来，随着CSOT收购LGD广州工厂，面板供应格局调整，为保证供应链安全，韩系品牌三星电子策略性增加HKC和INX的面板采购量，同时与BOE重新恢复合作，今年下半年TV面板采购量1.5M，增加55/65/75/85/100寸的合作，BOE同意给予一定的返利支持，同时明年双方恢复签署LTA的合作，明年从BOE的面板采购量恢复至3-5M，回到2021年以前的水平。今年以来，三星电子策略性增加低端的产品占比，但是随之而来的问题是整机硬件亏钱，当前三星需要在保盈利和保规模之间做权衡。三星电子6月下调采购计划以后，二季度LCD面板只采购8.3M，第三季度采购计划下调1M至8.8M。
LGE：面板采购依赖大陆3家头部的面板厂，三家合计占比70%左右，BOE一直是其重要的面板供应商，双方之间合作稳定，BOE在LGE内部占比接近40%；HKC之间合作稳定在25%左右；CSOT收购LGD广州工厂以后，LGE顺势增加与华星的采购合作。LGE的全球整机规模持续下滑，同时利润下降，对北美和欧洲市场持悲观态度，因此对2025年第三季度的面板需求预测也较为保守。目前，LGE正持续努力向面板厂商争取更优价格及MDF支持。
TCL：采购仍以集团内面板厂华星光电（CSOT）为主，扩大和AUO/INX/Sharp的合作，其供应结构趋于多元化；由于从去年Q4到今年第一季度的2个季度内，TCL积极拉货，库存水位攀升，今年第二和第三季度，TCL采购计划分别下调至6M、7M左右，TCL下修各家面板厂的采购量，包括从CSOT的采购量，随之TCL的库存也逐渐降低至安全线水位。今年TCL内部的策略转变为保利润，过去TCL在北美市场紧盯竞争对手的定价,后续将调整为集团统一定价，北美市场执行。
海信：海信整体供应结构分散且保持均衡稳定，BOE为其第一大面板供应商，去年下半年以来，受到国补对高能效电视面板需求的增加，而BOE的产品可以匹配，海信持续增加从BOE的采购占比，一度达到35%。近两年海信在北美市场的策略有所转变，其调整低端的产品线，追求保价盈利，但是面临三星电子和TCL以及渠道品牌竞争的压力，今年海信北美电视规模下滑，近期海信又开始调整策略，确保今年全球电视规模继续增长，6月当月增加面板厂的采购量。目前针对第二/三季度的价格和返利方案还在跟面板厂谈判。
由于今年上半年国补资金消耗过快，引发TV品牌对国内后市的担忧，最新消息7月会下达新一轮的资金，但是补贴政策相比之前明显收紧，品牌对下半年国内市场表现也不太乐观。美国3个月的对等关税豁免即将到期，近期美国公布后续对越南的增加的关税上调至20%，对其他国家或地区的关税谈判时间也将到期，给全球关税带来不确定性，最终影响出口至美国的电视成本。
5月开始面板厂下调稼动率，但是控产力度尚不足以抵消当前面板需求的下降幅度。TV面板价格已经承压下行，电视品牌对面板需求持更谨慎的态度。
来源：奥维睿沃（AVC Revo）